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手握超50亿元现金 盈利为负的声网

发布日期:2021-08-18 11:43   来源:未知   阅读:

  创始人埃隆·马斯克在Clubhouse上进行了一场直播,分享了对脑机接口公司Neuralink、,以及去火星等热门话题的看法。这场直播不仅带火了Clubhouse,也让传言为其提供音视频云服务的

  由此来看,的高光其实和Clubhouse以及音频市场的利好有关。撇开这些外部利好因素,自身的基本面如何?高研发投入究竟是否带来了可观的收益?实时音视频服务又有哪些发展机遇?现在是不是资金入场的好时机?我们可以带着这些问题,翻开公司于8月10日公布的2021年上半年的业绩报告。

  在6、7年前,To B的生意听起来并不性感,但成立初期的声网,抓住了实时互动的行业趋势,巧妙地把过去大厂商具备的专业级别实时音视频互动能力,转变成了简单的SDK(软件开发包)和API(应用程序接口),让开发者可以简单取用,从而在新的赛道立足。

  简言之,声网的具体业务是将实时语音、视频通话、实时互动直播等音视频功能打包成SDK,并通过API将具备音视频功能的SDK嵌入到客户的应用程序中。2014年至今,声网揽获一众实力雄厚的客户,包括小米、陌陌、斗鱼、B站、小红书、HTC、Meetme、Yalla等。

  公告显示,2021年第二季度,声网实现营收4233万美元,同比增长25%;如剔除2020年上半年新冠疫情在中国市场的短期影响,声网 Q2营收则实现57%的同比增长,并连续9个季度保持稳健增长。

  利润承压难掩其现金流“风光”,截至2020年第二季度,公司现金、现金等价物和短期投资共计为8.27亿美元(按今日汇率相当于54亿元人民币),逾8亿美元的现金在手,不仅确保了公司充裕的资金流动性,同时为持续的研发投入提供资金保障,让声网有足够的时间和资源构建长期的竞争壁垒。

  根据智通财经APP观察,声网的经营指标表现亮眼。截至2021年6月30日,公司活跃客户为2449个,同比增长65%;累计注册应用达33.7万个。在最核心的续费率指标上,对新冠疫情产生的一次性影响进行调整后,公司的续费率依然高达149%,且2020年各个季度均超过140%。良好的续费率,是声网未来收入持续增长的有力保证。

  技术创新型公司的特点无外乎研发投入高、早期尚不能盈利。比如扎根SaaS行业的微盟集团(02013)2020年仍亏损近12亿港元;AloT先行者,提供全方位物联网解决方案的涂鸦智能净利润仍为负值,声网亦不例外。

  根据智通财经APP了解,公司亏损的重要原因在于,身处技术驱动的行业,公司持续保持研发上的高投入,2021年第二季度,声网的研发投入再创新高,研发费用为2 700万美元,同比增长147.3%,占总营收比例为64%。

  高研发带来的亏损,在一定程度上是可以理解的。投资者关心的是,研发何时能兑现。2021年上半年,声网的研发已经在产品和毛利率两方面得到回报。

  一方面,声网具有不断迭代的产品进化力。声网一直秉承着“实时互动的本质是服务,而非功能”的思维,保证实时互动的每一毫秒的体验都需要稳定可靠,所以声网的SDK一直在迭代进化。2021年4月份,声网发布新版Agora Native SDK 3.4.0,增加了更丰富的实时美声音效、屏幕共享、虚拟节拍器等功能,同时在SDK的稳定性、兼容性及安全合规上做了大幅度升级,提供更流畅、低延时的互动体验。

  一直以来,声网也不断地利用AI等最前沿的技术来改进音视频通话体验,智通财经APP获悉,声网于近期在国内率先正式推出基于机器学习的语音编解码器(语音AI Codec)—— Silver。它可以在超低码率(最低可达2.7kpbs)下,提供32KHz采样率的超宽带编码音质,并通过AI降噪算法来进一步优化音质与语音自然听感。事实上,很多语音AI Codec已经从学术、标准,落地到实际业务场景中,比如Google最近发布的Lyra可以做到3kpbs的码率还原16KHz采样的宽带语音。但无论是超低码率还是高音质,声网的Silver在适应移动终端上的实时互动场景中的表现,均优于Lyra。

  另一方面,声网毛利率不断提升,2021年第二季度仍超60%,毛利为2590万美元,较去年同期的2250万美元增长14.8%,表明公司的研发成果实实在在落到了业绩上。

  智通财经APP了解到,声网一直致力于扩大RTE产品版图。“RTE”代表着构建实时互动应用场景所需要用到的所有产品和技术组合,除了核心的RTC之外,还包括信令、白板、录制、存储、IM等等。除了靠研发夯实RTC核心技术外,声还收购Netless和以IM起家的环信,进行多维度产品线的发力布局,构建RTE产品版图。

  至此,声网的两条明逻辑已然呼之欲出:其一是依靠长期的研发投入,不断迭代进化构建高技术壁垒并且兑现高毛利;其二是通过收购加固技术壁垒,强化自身SDK的一站式解决能力,并体现在SDK当中。

  随着RTE技术的不断优化升级,实时音视频互动的应用场景不断拓宽,该赛道的市场前景日益明朗。

  智通财经APP获悉,声网与客户一起打磨出了许多应用场景,实现了多个创新,例如Metaverse(元宇宙)、互动播客、智能作业灯、智能健身镜、Watch Party、远程超声问诊等场景。令人惊讶的是,上述“实时音视频+”形式的各种玩法,均是声网在行业内率先洞察,并实现落地。

  具体来讲, 2021年初声网与HTC合作,通过将声网领先的实时互动技术与HTC在VR和XR方面的创新技术结合,为开发者打造前所未有的虚拟场景和绝佳体验,探索Metaverse元宇宙,本季度,声网视频 SDK 已正式集成到 HTC VIVE Sync App 中,可以支持 HTC VIVE 用户和非 VR 用户在同一虚拟环境中进行更紧密无缝的远程协作,共享沉浸式体验。2021年1月,“互动播客”在RTC技术的加持下火爆全球,声网推出了业界领先的“互动播客”场景解决方案,在全球范围内得到广泛关注和应用。2020年,Watch Party场景在全球市场的社交平台与视频网站逐渐兴起,声网为中国市场的“微光”、国际市场的虚拟影院“Scener”的Watch Party场景提供了包含音频连麦、视频连麦等互动方式的实时互动解决方案。此外,从去年11月开始,声网助力广州铱度在全国多个县城上线远程实时超声检查系统。政务服务方面,2020年12月,在声网的助力下,黑龙江省医疗保障局上线了全国首个医保系统视频远程服务平台。

  在未来的市场前景上,CDN、CPaaS以及协作应用程序等产品的市场空间,均是RTE-PaaS可以争取的。因为,其一声网的音视频服务优势之一在于省去了直播连麦时的CDN环节,其二声网的RTE-PaaS在视频实时互动、沉浸式和便捷的应用体验、成本效益等方面优于CPaaS;其三,RTE技术可以用作构建协作应用程序的基础。如果将CDN、CPaaS、协作应用的市场预计空间加起来,到2023年,RTE-PaaS的市场空间将会增长至500亿美元。

  百亿赛道的诱惑力可想而知,腾讯云代表的公有云厂商、TokBox代表的RTE厂商和Twilio代表的CPaaS厂商等接踵而至。相比之下,声网的优势在于RTC领域的定制化解决能力、更少延迟和卡顿的技术能力、以及先发优势下的客户规模优势。

  作为行业先行者,声网率先定义行业标准,将“黑盒”透明化。2020年7月,声网基于近万亿分钟的用户体验数据及海量用户主观体验评价,定义并推出了RTE行业首个体验质量标准XLA,这也是业内首个围绕用户实际体验建立的可量化、可查证、可赔付的体验质量标准和保证。声网的做法不难理解:通过制定行业标准,强化自身在上游技术供应商中的领头羊地位,以扩展用户资源。

  总的来说,持续的高研发投入让声网陷入亏损状态,但研发成果已然体现在迭代的产品技术力及增长的毛利率两方面,而不断向好的经营指标、蓝海赛道的先发优势、敏锐的场景洞察以及迅速落地的能力,都为其打开长期增长道路,凸显了声网的长期价值。目前公司股价处于调整阶段,或许是资金入场的机。X系列自动三坐标测量机www.dz3c.cn

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